Miércoles 16 de Diciembre de 2015.... Por primera vez en nueve años la Reserva Federal subió en 0,25% el rango para la tasa de interés de referencia, dando inicio a un proceso gradual de ajustes que encarecerán el crédito.
Después siete años con tasas de interés en niveles mínimos históricos, las señales de recuperación que ha dado la economía estadounidense llevaron a la Reserva Federal a anunciar el primer ajuste al alza en las tasas de los fondos federales, principal referencia para la estructura de tasas de interés en Estados Unidos y el mundo.
¿Qué pasará en Centroamérica?
Las tasas en dólares en los sistemas bancarios de la región tenderán a subir, con el consecuente incremento en el costo financiero de los créditos asumidos en esa moneda. A esto se sumará una mayor presión sobre las tasas de interés en moneda local, que tenderán a ajustarse al alza para compensar el mayor riesgo que el mercado exigirá a las alternativas de inversión de mercados más riesgosos, como los centroamericanos, frente opciones más seguras, como los bonos del Tesoro de EE.UU.
El aumento progresivo en las tasas en dólares en EE.UU. derivará en una salida de capitales de mercados considerados emergentes y de mayor riesgo, que se sentirá en los títulos de deuda externa de países como los centroamericanos.
Ejemplo de ello es lo que ha comenzado a pasar con los bonos de deuda externa de Costa Rica, que en los últimos días han bajado de precio, en reacción al mayor rendimiento que el mercado le exige en el contexto de tasas en dólares al alza.
El financiamiento externo en dólares también se encarecerá, tanto para las empresas del sector privado como para los gobiernos centroamericanos, cuyas delicadas situaciones fiscales les dejan, en la mayoría de los casos, muy poco margen para negociar tasas bajas, obligándolos a pagar tasas más altas para lograr captar los recursos necesarios.
Ver comunicado de la Reserva Federal de Estados Unidos.
¿Qué pasará en Centroamérica?
Las tasas en dólares en los sistemas bancarios de la región tenderán a subir, con el consecuente incremento en el costo financiero de los créditos asumidos en esa moneda. A esto se sumará una mayor presión sobre las tasas de interés en moneda local, que tenderán a ajustarse al alza para compensar el mayor riesgo que el mercado exigirá a las alternativas de inversión de mercados más riesgosos, como los centroamericanos, frente opciones más seguras, como los bonos del Tesoro de EE.UU.
El aumento progresivo en las tasas en dólares en EE.UU. derivará en una salida de capitales de mercados considerados emergentes y de mayor riesgo, que se sentirá en los títulos de deuda externa de países como los centroamericanos.
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Los distintos índices de actividad económica nacionales continúan describiendo un muy bajo ritmo de crecimiento económico.
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Las consecuencias son las de esperar: tendencia al alza de las tasas de interés porque el Estado debe solventar sus necesidades de caja compitiendo por el crédito con los sectores productivos, y baja en la inversión estatal, especialmente en infraestructura, lo que compromete la capacidad de crecimiento de la economía.
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